期货做空是指投资者在期货市场上预期某种商品或金融资产的价格将会下跌，于是借入该商品或金融资产，以较低的价格卖出，并在未来价格下跌后以更低的价格买回，从而获得差价收益。这种交易策略与做多相反，做多是指投资者预期价格将上涨，先买入持有，待价格上涨后再卖出获利。
在传统的思维中，人们可能会认为在价格上涨的市场中，做空是不可能的，因为价格只会上涨，不会下跌。期货市场是一个高度灵活和动态的市场，即使是在上涨的市场中，也存在做空的机会。 1. 预期价格回调：投资者可能会根据市场分析和技术指标预测，尽管整体市场在上涨，但某些商品或金融资产可能会出现短期回调，这时可以趁机做空。 2. 市场情绪变化：市场情绪的变化可能导致价格波动。例如，如果市场出现恐慌情绪，即使是上涨的市场也可能出现价格下跌，此时做空可以作为一种风险管理策略。 3. 基本面变化：即使市场整体上涨，某些商品或金融资产的基本面可能发生变化，导致价格下跌。例如，供应增加或需求减少都可能导致价格下跌。
在期货交易中，实物交割是指期货合约到期时，买卖双方按照合约规定的数量和质量，以实物形式交割商品。那么，在期货做空的情况下，是否需要进行实物交割呢？ 1. 大部分情况下不需要：在期货市场中，大多数的期货合约在到期前都会通过对冲平仓，即投资者在合约到期前买入或卖出相同数量的期货合约来抵消原有合约的盈亏。实际进行实物交割的情况非常少见。 2. 特殊情况下的实物交割：尽管如此，如果期货合约到期时投资者未平仓，或者市场出现了极端情况，比如合约价格远高于或远低于实物商品的实际价格，这时可能会出现实物交割。 3. 做空者的责任：如果做空者预期价格下跌，并在合约到期时未能平仓，那么在实物交割时，他们需要以合约规定的价格购买实物商品，从而实现交割。这时，做空者实际上是以较高的价格购买了实物商品，可能会面临亏损。
期货做空是一种在期货市场中常见的交易策略，即使在价格上涨的市场中，也存在做空的机会。实物交割在期货交易中并不常见，但在特殊情况下，做空者可能需要承担实物交割的责任。了解这些基本概念对于投资者来说至关重要，可以帮助他们在市场中做出更为明智的决策。